一季度凈利1.7億元，愛奇藝終于賺錢了！它是怎么做到的？

連續虧損11年后，愛奇藝終于盈利了。

5月26日晚，愛奇藝發布截至2022年3月31日未經審計的第一季度財報。財報顯示，愛奇藝一季度營收73億元人民幣，同比下滑9%。其中，會員服務營收45億元，同比增長4%；廣告業務、內容發行和其他收入均有所下滑。

不過，總營收下跌產生的缺口被降低的成本所填補。據財報，當季營收成本60億元，相比2021年同期下降16%。占據流媒體平臺成本大頭的內容成本為44億元，同比環比皆有所下降。

營收成本相抵，愛奇藝首次實現季度盈利：一季度，愛奇藝實現凈利潤1.7億元，營業利潤9431萬。基于非美國通用會計準則財務指標（non-GAAP）的運營利潤3.3億元。不難看出，愛奇藝今年一季度的盈利，很大一部分是通過降低成本實現的。

對愛奇藝本身而言，這樣的財務數據當然值得激動。自2010年成立以來，公司因版權價格走高、會員數增長見頂、會員價格難漲等眾多問題，一直處于巨虧狀態。此前為扭轉頹勢，愛奇藝一邊試圖尋找營收增量（會員漲價、超前點播、選秀綜藝等），一邊試圖壓低采購價格（呼吁降低演員片酬等），但終究沒有能獲得更為健康的財務數據。直到今年一季度，入不敷出的局面終于有所改善。

對于流媒體行業而言，愛奇藝的財務表現也是一劑定心丸。國內其他長視頻平臺也持續面臨虧損困境，也同樣在采取降本增效的措施。據阿里巴巴2022財年Q4（2022年1月1日至3月31日）財報，優酷日均付費用戶規模同比增長14%，主要受到優勢內容及來自88VIP會員計劃帶動，“通過審慎投資于內容于制作能力，持續改善營運效率”，季度虧損同比收窄。騰訊控股2021年財報顯示，去年騰訊視頻付費會員數1.24億，同比增長僅1%，“正采取措施優化成本，減少騰訊視頻的財務虧損”。

去年4月，優酷總裁樊路遠公開反問：“我們三家（愛優騰）什么時候能盈利？按現在的生存環境看，‘指日可待’簡直是癡心妄想。”此時愛奇藝扭虧為盈，似乎又證明了國內流媒體平臺依然有故事可講。

愛奇藝持續降低營收成本、內容成本并走向盈利，釋放了“不大規模燒錢也能盈利”的積極信號。同時，這也意味著長視頻平臺去年開始執行的降本增效策略初見成效。

財報電話會上，愛奇藝CEO龔宇解釋，降本增效的目的不是降低成本，而是提高效率，即以最優的ROI（投資回報率）選取最合適的內容。“我們對頭部內容的投入沒有減少，維持往年常規水平，減少的是回報低的項目。通過多年的數據研究和海外企業披露信息，我們認為收入上限主要是由頭部作品決定的。”

把錢花在刀刃上、聚焦頭部作品的策略也將延續。龔宇稱，今年愛奇藝將特別強調效率，挑選頭部作品、回報高的項目播出，并為明后年增加頭部作品的投入做準備。

提供頭部內容之外，龔宇表示，愛奇藝本季實現盈利的舉措還包括：通過精細化內容排播和推廣進一步提升運營效率、提升廣告和會員銷售能力、關停或減少投資沒有發展空間的業務。龔宇認為，上述措施可以持續進行，可以在未來中長期的保持公司盈利狀態。

成本降低，但愛奇藝四項業務中僅會員業務的營收小幅增長。具體來看會員業務各項，2022年一季度，日均訂閱會員數1.014億，去年同期為1.054億，上一季度為9700萬，同比下滑，環比增長。會員規模依然維持在1億左右的水平。

總體增長主要由月度平均單會員收入（ARM）帶動。2022年第一季度，ARM為14.69元，去年同期為13.64元，上一季度為14.16元。截至2022年第一季度，ARM已經連續五個季度實現8%及以上的同比增長。

2021年12月，愛奇藝宣布上調會員訂閱價格，包年價格不變，月卡和季卡的漲幅在9%和20%之間。

財報電話會上，龔宇對會員收入的增長保持積極態度。他表示，無論是ARM和會員數都是推動業務收入增長的重要因素。第一目標是會員收入增長，而非會員數量增長。

談及ARM增長對影響因素，他認為優質內容拉動、社會對知識產權的認可和保護都是ARM值提升的重要因素。此外，會員價格受同業定價影響，“我們很高興看到同業也在不斷提高會員價格，對整個行業來講是積極的信號”。

內容方面，2022年一季度，愛奇藝推出的熱門內容作品包括《人世間》《獵罪圖鑒》《心居》等。二季度目前已上線《親愛的小孩》《祝卿好》《風起隴西》和《暗夜行者》，原創劇集《人生若如初見》《警察榮譽》也將陸續上線。劇場方面，小逗劇場將播出第三部作品《破事精英》，戀戀劇場也將于今年推出5部新劇集。

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